ARIVA.DE Redaktion  | 
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Die Papiere von Prologis, dem weltweit größten Immobilieninvestitionsfonds (REIT), haben in der vergangenen Woche kräftig zugelegt. Ist ein Einstieg jetzt noch sinnvoll?
Kurz zusammengefasst:
- Prologis führt die REIT-Branche an und kommt auf 116,1 Mrd. US-Dollar Börsenwert.
- Die Ausschüttung stieg in den letzten 10 Jahren im Schnitt um 10,7 % pro Jahr.
- Die Auslastung liegt bei etwa 95 Prozent; weiteres Wachstum wird erwartet.
Immobilienaktien: Oft unauffällig – und doch äußerst erfolgreich
Unter den dividendenstarken Titeln erfreuen sich Anteile von Immobilieninvestitionsfonds (REITs) bei vielen Anlegerinnen und Anlegern besonderer Beliebtheit. Sie ermöglichen anteiligen Immobilienbesitz auch mit kleinem Budget – ganz ohne großen Aufwand.
Zudem locken sie mit überdurchschnittlichen Dividendenerträgen, da die steuerbegünstigte Rechtsform zur Ausschüttung eines großen Teils der Gewinne beziehungsweise Mieteinkünfte verpflichtet. Langfristig zählen sie zu den renditestärksten Anlageklassen.
Prologis gilt als König der REITs
Nach Marktkapitalisierung ist der Logistik- und Gewerbe-REIT Prologis mit einem Börsenwert von 116,1 Milliarden US-Dollar die Nummer eins. Das Unternehmen setzte früh auf Logistikzentren und rückte dadurch schnell in den Fokus des E-Commerce-Booms.
Für Anlegerinnen und Anleger zahlte sich das nicht nur in stetigen Kursgewinnen, sondern auch in einer deutlich steigenden Dividende aus. Im Zehnjahresdurchschnitt legten die Ausschüttungen um knapp 10,7 Prozent jährlich zu. Davon profitieren vor allem langfristige Investoren, die so inzwischen auf eine Einstiegsrendite von 9,5 Prozent kommen.
Starke Quartalszahlen: Aktie zieht an
In den vergangenen vier Jahren lief der Kurs weitgehend seitwärts. Renditen kamen vor allem über die Dividende zustande. Gründe für die Durststrecke waren neben deutlich gestiegenen Zinsen und Anleiherenditen auch eine zeitweise hohe Bewertung der Aktie.
Das hat sich mittlerweile relativiert, weil das operative Geschäft weiter wuchs. Besonders im jüngsten Quartal konnte Prologis (Prologis Aktie) stark überzeugen, wie die am Mittwoch veröffentlichten Quartalszahlen zeigen.
Daraufhin hob das Unternehmen die Jahresprognose an; die Aktie sprang um 6,3 Prozent nach oben – eine für die sonst eher schwankungsarmen REITs ungewöhnlich starke Bewegung.
Überdurchschnittliche Dividende, zusätzliches Wachstum durch KI
Der kräftige Kursanstieg drückte die Dividendenrendite auf 3,3 Prozent. Das liegt zwar unter dem Branchenschnitt, aber weiterhin deutlich über dem Gesamtmarktdurchschnitt von 1,2 Prozent (gemessen am S&P 500).
Trotzdem ist ein Einstieg weiterhin attraktiv. Die Belegungsquote liegt um 95 Prozent, und das Management rechnet angesichts interner Knappheiten mit weiter steigenden Mieten und Leasing-Einnahmen.
Darüber hinaus will das Unternehmen stärker in Rechenzentren investieren und hat dafür langfristige Lieferverträge über 5,5 Gigawatt elektrische Leistung abgeschlossen. Damit attackiert Prologis zunehmend traditionelle Datencenter-REITs wie Digital Realty und Equinix – ein Schritt, der am Mittwoch vermutlich zusätzliches Kaufinteresse ausgelöst hat.
Premium-Bewertung – und aus gutem Grund
Die Bewertung wirkt derweil angemessen. Gemessen am Kurs-FFO wurde Prologis wegen hoher Managementqualität, Marktführerschaft und konstanter Geschäftsentwicklung traditionell mit einem deutlichen Aufschlag gegenüber der Branche gehandelt. Aktuell liegt das Kurs-FFO-Verhältnis bei 21,3 – in der Vergangenheit zahlten Anlegerinnen und Anleger teils das 30-Fache der Mieteinkünfte.
Ein Grund dafür ist der vergleichsweise niedrige Verschuldungsgrad von 61,7 Prozent; der Branchenschnitt liegt bei 96,5 Prozent. Prologis ist es damit deutlich besser als vielen Wettbewerbern gelungen, sein Wachstum bilanziell solide zu finanzieren.
Das schafft zusätzlichen Spielraum für Dividendenwachstum: Prologis zahlt seit 27 Jahren ununterbrochen eine Ausschüttung, davon 11 Jahre in Folge mit regelmäßigen Erhöhungen.
Fazit: Ein Einstieg ist weiterhin reizvoll
Die Anteile von Prologis sind auch nach dem Kurssprung vom Mittwoch eine langfristig interessante Investition. Zwar ist die Dividendenrendite derzeit nicht mehr so attraktiv wie noch vor einigen Wochen bei deutlich niedrigeren Kursen,
doch die Unternehmensbewertung ist weiterhin fair und liegt spürbar unter früheren Niveaus. Zugleich eröffnet das verstärkte Engagement im KI-Bereich neue Wachstumschancen, während im Kerngeschäft mit Logistikzentren Engpässe günstige Vertragsabschlüsse begünstigen.
Damit ist das Unternehmen hervorragend positioniert, Bewertungsaufschläge zu verdienen und seine Dividende auch künftig überdurchschnittlich zu steigern.
Autor: Max Gross, wallstreetONLINE Redaktion
